2025年以来，我国的并购重组高涨仍在延续。

比如，中国船舶和中国重工（维权）归并、国泰君安领受海通证券、沪硅产业收购多家子公司股权、奥特维收购唯因很是。

开疆拓境、寻求协同，成了公司晋升竞争力的主要路子之一。

3月7日，水晶光电也晓谕拟以现款收购广东埃科念念95.6%的股权。而水晶光电此次收购不错说是蓄谋已久、贪图勃勃。

埃科念念主要坐褥3D视觉传感器，居品包括光学模组、结构光、ToF、双目、RGB 录像头等。

但2024年前三季度，公司营收唯有2690万元，净利润致使损失3745万元，且前三季度末净金钱还不及9000万元。

而水晶光电却烦扰出资3.24亿元来收购。

那么，水晶光电究竟能得到什么平正？

实质上，水晶光电看中的，一个是3D传感器在多个高成长赛说念的需求后劲；另一个与公司自己的协同效应。

第一，3D传感器存在百亿商场增量。

东说念主形机器东说念主。

东说念主形机器东说念主行将迎来贸易化落地，宇树科技等的机器东说念主一经上架销售、特斯拉也展望在2026年大范围对出门售。

视觉是东说念主类70%的信息开端，相似亦然机器东说念主进行其他一切操作的前提，紧迫性可想而知。

东说念主形机器东说念主视觉决策有好多种，包括结构光、双目或多目RGB、TOF等的组合决策，不同的厂商之间会有互异。

举例，特斯拉的Optimus接收2D视觉传感器以及与其车辆换取的FSD；小米接收iToF +RGB；优必选选拔四目系统及双RGBD传感器。

从中咱们不错发现，无论这些主流机器东说念主厂商接收哪种视觉决策，埃科念念的居品矩阵竟然齐能粉饰。

汽车自动驾驶。

汽车翻新的下半场，智能化成为主战场。

而智能驾驶是汽车智能化的中枢体现，大家车企齐在向这里发力，包括比亚迪也在前不久上线“天使之眼”高阶智能驾驶系统。

与机器东说念主一样，智能驾驶的已毕亦然成立在视觉的基础上，车辆需要时候获取路面信息。

车企们接收的视觉决策主要分为两类：一类所以特斯拉为代表的纯正接收录像头的决策，另一类是无数厂商接收的激光雷达决策，如蔚来、盼望、比亚迪、小鹏等。

而车载激光雷达恰是3D视觉传感器的一种，也被以为是L3级以上自动驾驶的必备传感器。

这也与埃科念念的时期和居品阶梯一辞同轨。

AI/AR眼镜等智能可衣着开发。

AI大模子的抓续完善，抵耗尽电子范围的影响，不在于和手机、电脑和会出的AI手机和AIPC，而是孵化出了AI眼镜等爆款居品。

AI眼镜最盼望的情景致使不错取代手机和电脑。据预测，大家AI眼镜出货量有望从2024年的234万台急速彭胀到2028年的5000万台。

而3D视觉时期不错让AI/VR眼镜获取感知三维空间的技艺，从而为造谣内容的肖似提供基础，助其破损“终末一公里”。

低空经济。

就连当下汹涌澎拜的低空经济中也有3D视觉传感器的参与。

3D视觉传感器大要使得无东说念主机、遨游器等在遨游、停落、有狡计检测等历程中已毕更精确的操作。

举例，大疆无东说念主机的部分高端型号就搭载了3D视觉传感器。

除此以外，3D视觉传感器在医疗、工业检测、建筑等行业也发挥着举足轻重的作用，需求空间广大。

凭证鄙俗测算，我国3D视觉传感器商场范围有望从2023年的30亿元增长到2027年的160亿元，年复合增速跳动50%。

在这种情况下，水晶光电收购埃科念念，加码3D视觉时期，有望晋升公司在该范围的竞争力，获取更多的商场份额。

第二，与自己业务协同。

人所共知，水晶光电是大家第一的光学元器件供应商，客户还齐是苹果、华为、小米、海康威视、吉祥汽车等各行业龙头。

公司在微棱镜、滤光片等方面有深厚的时期积蓄，并酿成光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子、反光材料五伟业务板块。

而与埃科念念的业务归并之后，意味着水晶光电大要为客户提供从感知到袒露的无缺措置决策，发挥协同效应。

何况，并购还故意于水晶光电的功绩开释和晋升公司盈利技艺。

2019-2023年，水晶光电功绩稳步增长，涓滴没受到耗尽电子景气度下滑的影响，营收从30亿元加多到50.76亿元，净利润从4.91亿元加多到6亿元。

2024年，公司功绩持续进取破损。

前三季度，水晶光电已毕营收47.1亿元，同比增长32.69%；已毕净利润8.62亿元，同比增长96.77%，均创历史新高。

凭证功绩预报，2024年全年，公司展望已毕净利润10亿元-11.2亿元，同比增长高达66.60%-86.59%。

前边提到埃科念念2024年前三季度净利润尚处于损失情景，短期内对水晶光电功绩存在无望影响，但永久故意于公司功绩开释。

2024年前三季度，水晶光电的盈利技艺也在显赫增强。公司毛利率从2023年的27.81%上升到31.57%，净利率从12.16%大幅晋升到18.67%。

而从同业奥比中光的毛利率不错看出，3D视觉传感器的盈利技艺是很强的。

2024年前三季度，奥比中光毛利率高达43.99%，显赫高于水晶光电。因而，并入埃科念念之后，公司的毛利率有望更进一竿。

终末，转头一下。

并购是企业整联合源，晋升竞争力的有用技能。

水晶光电此次收购埃科念念，既能享受东说念主形机器东说念主、汽车自动驾驶、AI眼镜、低空经济等行业带来的红利，又能已毕业务协同，可谓一举两得。

而跟着埃科念念研发等用度牢固之后，功绩有望得到改善，水晶光电的功绩和盈利技艺也将已毕大幅上升。

以上仅手脚上市公司分析使用，不组成具体投资漠视。

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